11. November 2020 Von admin Aus

Tauschmarken schießen in die Höhe, da sie sich mehr wie Gleichberechtigung verhalten; das könnte ein Problem sein

Zentralisierte Tauschmarken sind in diesem Jahr in die Höhe geschossen, aber keine ist so stark gestiegen wie die Hxro, die seit Jahresbeginn über 1.0000% zugelegt hat. Einer der Gründe, warum sie so gut abgeschnitten haben, könnte darin liegen, dass die Tauschmarken das Verhalten der Unternehmen hinter den Tauschbörsen übernommen haben, bei denen es sich wohl um die umsatzstärksten Unternehmen im Krypto-Sektor handelt.

Im Gegensatz zu Aktien sind Börsenmünzen nicht reguliert. Da sie sich also immer mehr wie Aktien verhalten – so vielversprechend ihr potenzieller Wert auch sein mag – wird ihre regulatorische Unsicherheit nur noch größer.

Hxro ist in diesem Jahr nicht der einzige Börsenmünzer. Der FTX-Token von FTX ist seit dem 1. Januar um 157% gestiegen, während die OKB von OKEx und die BNB von Binance jeweils rund 30% zugelegt haben. Verglichen mit Bitcoin (BTC, +2,17%), der Kryptowährung Nr. 1 nach Marktkapitalisierung, haben sowohl Hxro als auch der FTX-Token die älteste Kryptowährung um etwa 890% bzw. 69% übertroffen.

Man könnte argumentieren, dass einige zentralisierte Tauschmünzen zu einer besseren Investition geworden sind als Crypto Cash, das diese Woche über 14.000 Dollar erreicht hat; was sie für die Münzen erhalten, unterscheidet sich von dem, was sie für den Kauf einer gewöhnlichen Krypto-Währung erhalten würden.

Ähnlich wie bei Vielfliegerprogrammen, die von Fluggesellschaften angeboten werden, wurden Tauschmarken theoretisch eingeführt, um ihren Besitzern einige Vorteile zu bieten. Einige erlauben es den Inhabern zum Beispiel, Rabatte auf Handelsgebühren zu erhalten. Wenn Menschen Tauschmarken wie Flugmeilenprogramme verwenden, gibt es kaum einen Grund, mehr in diese Marken zu investieren als in den Kauf von Meilen.

Den Wert der Token-Inhaber erhöhen

Börsenmünzen haben sich allmählich von ihrer ursprünglichen Rolle entfernt und ähneln mehr und mehr dem Eigenkapital von Unternehmen, die versuchen, Wege zu finden, um den Münzbesitzern mehr Wert zu bieten.

Dan Gunsberg, Vorstandsvorsitzender von Hxro, führte die Kundgebung der Token auf ein Liquiditätsversorgungsprogramm zurück, das das Unternehmen Anfang des Jahres seinen Nutzern vorgestellt hatte. Die Idee des Kryptowährungseinsatzes ähnelt den traditionellen Sparkonten: Benutzer verdienen ein passives Einkommen, indem sie ihre Jetons an der Börse halten.

Das Abstecken mag damit begonnen haben, die Kunden zu ermutigen, die Wertmarken häufiger im Handel zu verwenden, aber für passive Inhaber sieht die Rendite wie eine Dividende auf eine Aktie aus.

Größere Marktteilnehmer, darunter Binance und Huobi, haben ebenfalls Staking-Produkte für ihre Nutzer auf den Markt gebracht.

Der Grund für dieses Verhalten könnte laut Jack Purdy, Senior Research Analyst bei Messari, darin liegen, dass die Börsen die Token-Inhaber nun als eine wichtige Komponente für ihren langfristigen Geschäftserfolg betrachten.

In einem früheren Interview mit CoinDesk sagte Changpeng „CZ“ Zhao, Chief Executive Officer von Binance, dass er erwartet, dass die Dezentralisierung seinen zentralisierten Austausch kannibalisieren wird. Binance verfolgt ein langfristiges Ziel der Dezentralisierung, die für die Börsen eine kosteneffektivere Möglichkeit sein kann, ihre Plattformen zu betreiben.

Sollte sich die Dezentralisierung als dominierendes Geschäftsmodell für Handelsplätze in digitalen Währungsmärkten durchsetzen, so Zhao, könnte Binance immer noch von seinem Bestand an BNB-Tokens profitieren.

Die viel kleinere Hxro plant laut Gunsberg ebenfalls eine vollständige Dezentralisierung, und ihr Token wird bald um Governance-Funktionen erweitert werden. Das bedeutet, dass die Token-Inhaber Einfluss darauf haben werden, wie sich das Protokoll in Zukunft entwickeln wird.

Oft wird ein großer Teil der Tauschmarken an Gründer, Startkapitalgeber und Projektberater verteilt. Binance ist der größte Inhaber des BNB-Tokens. Ebenso sind die Hxro-Token für Seed-Investoren und Berater bis Juni 2021 in der Brieftasche des Unternehmens eingeschlossen. Danach werden sie in acht vierteljährlichen Verteilungen ausgegeben, wie auf der Profilseite des Projekts auf Messari angegeben. Die Marken der Gründer sind bis Juni 2023 in der Brieftasche der Hxro-Kasse eingeschlossen.

Droht eine zukünftige Regulierung?

Die regulatorische Unsicherheit bleibt eine Bedrohung.

„Regulatorische Bedenken sind definitiv ein Problem, weil sie nach den US-Gesetzen definitiv wie Wertpapiere aussehen, in welchem Fall sie sich mit einer ganzen Reihe von Vorschriften der SEC auseinandersetzen müssen“, sagte Purdy.

Die Börsen spüren bereits eine gewisse Hitze durch das jüngste scharfe Vorgehen gegen den weltweiten Handel mit Krypto-Derivaten. Anfang Oktober klagten die U.S. Commodity Futures Trading Commission (CFTC) und Bundesstaatsanwälte den Derivatebörsengiganten BitMEX an, den nicht registrierten Handel und andere Verstöße erleichtert zu haben, während in Großbritannien die Financial Conduct Authority (FCA) den Derivatehandel für Einzelhändler verboten hat.

OKEx, die zweitgrößte Krypto-Derivatebörse, hat im vergangenen Monat Auszahlungen auf unbestimmte Zeit ausgesetzt, nachdem sie erklärt hatte, dass einer der Schlüsselinhaber der Börse „keinen Kontakt“ zu der Börse habe, weil sie „derzeit bei Ermittlungen mit einem Büro für öffentliche Sicherheit zusammenarbeitet“. Der OKB der Börse verlor am Tag nach Bekanntwerden der Nachricht fast 30% seines Marktwertes.

Es gibt Spekulationen darüber, dass die Börsenmünzen boomen, basierend auf der Annahme, dass die Dezentralisierung schließlich das dominierende Geschäftsmodell im Handel mit kryptoelektronischen Währungen werden wird und dass die zentralisierten Börsen als Gewinner hervorgehen könnten. Doch während dieses Prozesses ist es laut Purdy jederzeit möglich, dass die Börsen ihre Münzen zurückziehen.

Eigenkapital gibt Investoren rechtliche Rechte auf einen Teil eines Unternehmens. Das ist bei Börsenmarken nicht der Fall, weil diese Börsen keinen Teil ihres Eigentums abtreten müssen.

„[Börsenmünzen] sind eine Grauzone mit aktienähnlichen Merkmalen“, sagte Purdy. „Aber sie sind nicht vollkommen gleichwertig.“